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现代信托在美国的发展

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-09-11   浏览次数:1
核心提示:  现代信托在美国的发展  1、发展历程  美国信托业脱胎于英国,但并没有圈于其观念。美国一方面继承了公民个人间以信任为
   现代信托在美国的发展

  1、发展历程

  美国信托业脱胎于英国,但并没有圈于其观念。美国一方面继承了公民个人间以信任为基础,以无偿为原则的非营业信托;另一方面一开始就创造性地把信托作为一种事业,用公司组织的形武大范围地经营起来。美国最早(即比英国早80多年)完成了个人受托向法人受托的过渡。民事信托向金融信托的转移,为现代信托制度奠定了基础。美国的信托机构在创立初期是与保险业结合在一起的,1822年成立的“纽约农业火灾保险放款公司”被认为是美国信托业的鼻祖。1853 年又在纽约成立了美国联邦信托公司,这是美国历史上第一家专门的信托公司,其业务比兼营的信托业有了进一步的扩大和深化,在美国信托业发展历程中具有里程碑的意义。19世纪末到20世纪80年代是美国现代信托事业得到真正发展的时期。1865 年美国内战结束后,为了适应战后重建经济的需要。政府放松了对信托公司的管制。这一方面使信托公司的数量剧增,另一方面也扩展了信托公司的业务经营范围。此后,信托公司开始涉足银行业务,银行也开始兼营信托业务。1913 年,《联邦储备银行法》颁布,国民银行正式获准兼营信托业务。后来,各州也相继修改州法,陆续同意州立银行也可兼营信托业务。至此,商业银行兼营的信托业务有了较快的发展。同时,由于美国政府不允许商业银行买卖证券及在公司中参股。商业银行为了避开这种限制而纷纷设立信托部来办理证券业务。这样,信托业务随着银行的发展得到不断扩大。

  二战以后,美国政府加大了国家干预经济的力度,在凯恩斯(Keynes)主义的影响下采取温和的通货膨胀政策刺激经济的发展。随着美国经济的快速增长,美国资本市场急速扩大,有价证券的发行量不断上升,信托投资业也大规模发展业务活动从现金、有价证券经营直到房地产,业务范围、经营手段都时有翻新。信托业也获得了更好的发展环境和开拓空间,包括公司债券信托、企业偿付性利润分配信托退休和养老基金信托以及职工持股信托等多种新的业务。新的方式层出不穷,信托资产的规模迅速扩大。1970 年,在美国银行中,信托财产为288亿美元,至1980年增长1倍,为5712亿美元,其占商业银行总资产的比例由1970 年的41、3%上升至现在的57、1%。这说明,美国的金融信托业务已经成为美国商业银行业务中的一个重要组成部分。

  2、现状

  如今在美国信托观念已经深人人心,如证券投资信托就已经成为美国证券市场的主要机构投资者。据统计,1981 年9月,作为其主要形式的开放型投资公司的基金总数已经超过1505只,资产净值为1 661、 7亿美元;到1992年初,全美中等规模以上的投资基金已近3000只,资产净值超过14 000亿美元。

  从目前现状看,美国的信托业务按委托人法律上的性质分为三类,即个人信托、法人信托、个人和法人混合信托。个人信托包括生前信托和身后信托两种,委托信托机构代为处理其财产上的事务和死后一切事务,具体包括受托管理财产、受托处理财产、指定充当监护人或管理人以及私人代理账户。法人信托主要是代理企业和事业单位发行股票和债券(如发行公司债券信托),进行财产管理(如商务管理信托),代办公司的设立、改组、合并及清理手续等业务。个人和法人混合信托有职工持股信托。年金信托、公益金信托等。

  另外美国还开发了许许多多新型的信托投资工具,如MMMF(货币市场互助基金) 、CMA(现金管理账户)、MTF(共同信托基金)、融资租赁业务,以及把信托资金投资于CD(大额存单) 、CP(商业汇票)和TB(国库券)等短期资金市场。伴随新技术革命的到来,美国的信托业为适应市场的变化和满足投资者对资金运用的选择要求,其业务项目还在不断扩展。

  3、特点

  总之,在二战后,美国国内金融环境的变化和政府经济政策的变化,刺激了经济的高速发展,而经济的发展已带动了信托业的大规模发展。美国信托业始终是服务于美国经济发展需要的,它具有以下几个方面的特点

  (1)银行兼营信托业务,信托业务与银行业务分别管理。美国是特色鲜明的金融业银。信兼营的代表国家,商业银行在以经营银行业务为主业的同时,又允许开办信托业务。据资料记载,美国现有的14 000多家商业银行中,有4000多家设立了信托部,占30%。但同时,有关法律又规定,信托业务与银行业务在银行内部必须严格按照部门职责进行分工,实行分别管理,分别核算,信托投资收益按实绩分红的原则。同时,美国还对信托从业人员实行严格的资格管理,禁止从事银行业务工作的人员担任受托人或共同受托人,以防止信托当事人违法行为的发生。美国这种经营模式上的兼营制与业务独立分离管理方法体现了美国信托制度的独特性,反映了银行业务和专业信托业务的区别和联系。

  (2)个人信托与法人信托并驾齐驱,以民办私营经营为主。美国信托业发轫于民办信托机构,很少有英国式的官办信托局等公营机构,并且美国从个人受托转变为法人受托,承办以赢利为目的的商务信托,比信托的发源地英国还早。美国的个人信托业与法人信托业发展都很迅速,并随着经济形势的变化出现交替不定的现象。遇到经济发展不最气时,个人信托会迅速超过法人信托办理的业务量;如果遇到经济回升,法人信托又会超过个人信托的业务量。因此,从个人信托与法人信托业务的起伏变化上可以大致了解美国经济形势的变化情况。

  (3)信托业财产高度集中。二战至今,美国信托业基本上已为本国商业银行尤其是大商业银行所设立的信托部所垄断,专业信托公司很少。由于大银行资金实力雄厚,社会信誉良好,而且可以为公众提供综合性一揽子金融服务,竞争的结果是社会信托财产都集中到大银行手中。目前,位居美国前100名的大银行管理的信托财产占全美国信托财产的80%左右,处于无可争议的垄断地位。举例来讲,银行家信托公司是摩根财团的金融支柱之一,有分支机构约100家,资产额达426、7亿美元。摩根保证信托公司主要经营各种有价证券,用持股的方式参与公司董事会,控制了许多大企业和其他金融组织。制造商汉诺威信托银行除从事投资业务和信托业务外,还通过信托部控制了许多公司的股票。芝加哥大陆伊利诸斯国民银行和信托公司资产总额达到423亿美元。此外,还有美洲国民信托储蓄银行等等。它们比其他商业银行承受的信托财产多得多。

  (4)有价证券业务开展普遍。这是美国金融信托业务发展中的一个显着特点。在美国,几乎各种信托机构都办理证券信托业务,既为证券发行人服务,也为证券购买人或持有人服务。特别是商务管理信托(也称表决权信托),代理股东执行股东的职能,并在董事会中占有董事的地位,从而参与控制企业。美国1861年南北战争结束后兴起了建设的热潮,筑铁路。开矿山的公司纷纷成立。所需的巨额资金大部分通过发行股票和公司债券来筹集,于是有价证券逐渐取代了原来以土地为主的信托对象。产业资本的发展使社会上涌现出大批富人,股票和公司债券的发行量也日渐增多,客观上需要有更多的代理经营机构。信托公闻不断增加,并扩大到以社团法人为对象,为生产企业代办有价证券的发行流通以及付息还本等业务。金融信托和个人民事信托的内容日益丰富,许多大商业银行也纷纷成立信托部参与经营。直到现在,美国信托业仍是以有价证券为主要信托对象,在1990年全英信托财产中,普通股票投资占比高达48%,企业债券占比21%,国债和地方政府债券占比18%,其他信托财产占比13%左右。

  (5)严格管理信托从业人员。美国十分重视企业的管理,从信托业务的特性出发,对信托从业人员制定了严格的规则和注意事项:①禁止从业人员向银行客户购买或出售信托资产;②禁止从业人员向gu客收受礼物或参与信托账户收入的分配;③禁止从业人员谈论或泄露信托业务以及有关顾客的情况;①任何一个参加银行工作的人员都不能担任受托人或共同受托人,以避免同银行进行业务上的竞争。


(责任编辑:小貔貅信托产品库https://www.pixiuvip.com/trust/)
 
 
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